📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为中金公司房地产周度评述，重点分析 2026 年 6 月 8 日至 14 日期间的新房与二手房销售面积、宅地成交情况，并就地产开发及多元化板块提供投资布局建议。
核心数据变化：
- 销售端：上周 65 城新房销售面积环比下降 3%，同比下降 19%；15 城二手房销售面积环比增加 1%，同比增加 5%。
- 土地端：上周全国宅地成交建面和金额同比分别下降 52% 和 24%，年初至今累计同比下降约四成。
- 挂牌与价格：北京二手房挂牌量春节后至今累计下降 3.4%；但 6 月 10 日北上广杭四城挂牌价指数环比下降 1.42%。
边际解读/市场影响：
- 市场态势：新房销售持续承压，二手房虽有微增但房价延续缓跌。上海交易量表现稳健，北上地区房价企稳的持续性是关注重点。
- 投资布局：认为二季度末至三季度为地产股重要布局窗口。推荐 A 股滨江集团、招商蛇口、新城控股、建发股份；港股推荐华润置地、龙湖集团等。
- 多元化机会：关注优质轻资产龙头（如华润万象生活、绿城服务）、运营驱动型（恒隆地产、太古地产）及交易服务平台（贝壳）。
后续关注与风险：
- 后续关注：二手房交易量能否稳定在去年四季度水平以上，挂牌量下降态势是否延续，以及宅地供给是否维持“控增量”状态。
- 核心风险：行业基本面超预期恶化，政策落地不及预期。