📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告针对医疗器械行业进行 2026 年中期策略分析。认为该板块目前处于估值低位，在设备更新常态化及创新政策支持背景下，具备较大增长潜力，建议关注“创新”与“出海”两大主线。
行业主线：
- 创新驱动商业化：手术机器人进入规模化推广关键期，腔镜与骨科机器人渗透率提升逻辑强化；脑机接口（BCI）在多地收费政策落地支持下，加速从临床向商业化转化。
- 出海增强韧性：医疗器械出口增长平稳，血透产业链国产替代加速且出海潜力释放，一次性丁腈手套行业产能出清后进入提价周期，口腔产业链龙头在隐形正畸领域市占率稳步提升。
关键变化与分歧：
- 政策端利好：监管改革优化审批流程，创新器械审评时限缩短；手术机器人与脑机接口的医疗服务价格指南逐步在全国落地，解决了定价瓶颈。
- 市场端复苏：医疗器械招投标市场在 2025 年显著复苏，设备更新保持规模化运行。
- 贸易格局重构：美国对华一次性手套实施高关税，驱动中国企业出口结构转向美国以外地区。
受益方向与风险：
- 受益方向：手术机器人（腔镜、骨科）、脑机接口相关公司、具备海外竞争力血透及口腔产业链龙头、丁腈手套头部厂商。
- 核心风险：市场竞争加剧、研发进度不及预期、医疗事故风险、行业监管变化以及国际贸易摩擦。