📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告重点梳理北交所功率半导体产业链在 AI 算力需求与行业涨价潮背景下的投资机会，并对北交所各行业及科技新产业的周度行情、估值变化进行跟踪分析。
行业主线：
- 景气周期开启：AI 算力需求带动功率半导体进入新周期，需求由 GPU 扩展至电源管理、服务器电源系统及高压 MOSFET 等领域。
- 龙头驱动涨价：全球龙头英飞凌、德州仪器开启年内第二轮涨价，覆盖 AI 电源芯片及车规 IGBT/MOSFET，预计带动产业链相关标的受益。
- 北证赛道分布：北交所功率半导体产业链涵盖关键部件、材料、测试三大细分领域，涉及 22 家相关标的。
关键变化与分歧：
- 国家战略升级：如韩国政府启动超级创新经济项目专项攻关下一代功率半导体，将其定位为核心战略产业。
- 技术路径分化：晶闸管在超高功率领域具有不可替代性，而 IGBT 则在兼顾高频开关与低损耗方面具有优势。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注陶瓷管壳与封装散热基板（赛英电子）、半导体测试仪器（同惠电子）以及高导热金刚石材料（惠丰钻石）等关键环节。
- 核心风险：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险以及数据统计误差风险。