📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了恒生指数公司将季度调整机制由“一刀切”优化为“两步走”的调整方案，并跟踪了近期港股 ETF 的资金流向、成交活跃度及发行募集情况。
核心数据变化：
- 机制调整：恒指公司将季度调整拆分为两组执行，第一组（如恒指、科指）在调整月首个周五生效，第二组（如港股通指数系列）在第二个周五生效，两组间隔一周。
- 资金流向：上周港股医药、科技类 ETF 净流入额较大，分别约为 30.09 亿元和 29.85 亿元；宽基 ETF 则出现小幅净流出。
- 交易与融资：恒生科技、香港证券等指数的 ETF 成交额较高；易方达中证香港证券投资主题 ETF、华泰柏瑞恒生科技 ETF 等融资买入额较为突出。
边际解读/市场影响：
- 调仓节奏重塑：新机制将被动资金的调仓冲击由“单日脉冲”分散为“两周内平缓释放”，有助于降低个股流动性压力，但价格波动窗口相应拉长。
- 合规与接轨：此次优化旨在解决港股通资格确认与调整节奏的不匹配矛盾，并主动接轨 MSCI、FTSE Russell 等国际指数编制惯例。
后续关注与风险：
- 后续关注：关注新机制实施后被动资金的实际调仓行为及个股价格反应。
- 风险提示：历史统计规律可能失效，需关注基金公司官方披露的最新资料。