📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了新股次新板块的近期走势，认为该板块在 SpaceX 上市、AI 上游材料紧缺及长鑫上市预期等事件驱动下出现反弹，但短期内受半年报业绩博弈及大市值新股上市带来的资金扰动，大概率将维持结构性博弈的震荡走势。
核心观点：
- 短期走势震荡：尽管近期出现反弹，但新股次新板块整体定价高企，半年报窗口期将触发业绩与资金的双重博弈，全面活跃尚需时间。
- 配置方向：建议适度积极寻找局部活跃方向，重点关注算力 AI、商业航天、能源建设等新质生产力产业链中发展弹性更高或业绩成长性更强的细分方向。
论据支撑：
- 板块表现分化：上周沪深新股正收益占比约 68.3%，其中 AI 产业链（尤其是半导体电子材料和设备）涨幅居前，而非科技类标的跌幅居前。
- 发行定价极端：近期科创创业新股首日平均涨幅虽有所收敛，但仍处于历史极值区域，交投热情亢奋，短期交易日波动风险值得重视。
局限性/风险：
风险主要包括新股历史波动规律发生变化、数据统计偏差、系统性风险冲击、市场情绪急剧变化以及上市公司业绩风险。