电新板块每周汇报会议纪要（20260621）

摘要： 本次会议为电新板块周度汇报，核心探讨 AI 电源（AIDC）、锂电材料及风光板块的最新观点。整体布局思路为：AI 电源聚焦稀缺核心标的与新技术升级；锂电把握旺季行情与业绩兑现；风光板块在低位布局强阿尔法标的。

行业主线：

1. AI 电源（AIDC）：行业进入核心聚焦阶段，短期关注 PSU/HVC 订单兑现，中长期关注 SIT（固态变压器）等架构升级，重点看好有海外实际出货进展的标的。
2. 锂电板块：动力电池与储能需求超预期，正处于半年报业绩催化与三季度排产旺季共振期，材料端（尤其是隔膜、电解液）存在普涨机会。
3. 风光板块：处于估值与持仓低位，重点关注欧洲海风出口链的订单机会及光伏 BC 组件的规模效应与成本优势。

关键变化与分歧：

1. 电源端：市场认知从早期的宽泛炒作转向对海外客户（如英伟达、谷歌）真实份额的验证。
2. 锂电端：电池增速与材料增速出现倒挂，预计旺季期间材料价格有进一步上调空间。
3. 海风端：英国 AR8 拍卖规模预期较高，欧洲海风并网装机需求在 2030-2032 年具有较高确定性。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备海外供货能力的 AI 电源厂商、BC 组件龙头、海风出口供应链核心企业。
2. 核心风险：海外订单落地节奏不及预期、锂电材料价格反弹力度不足、光伏行业竞争格局进一步恶化。