中国工业航运供应链周报（第24周）：贸易流、运费及霍尔木兹海峡动态更新

摘要： 本报告通过 UBS Evidence Lab 及第三方高频数据跟踪全球航运供应链动态，重点分析了霍尔木兹海峡重启对油轮市场的潜在影响、集装箱运价的上涨趋势以及干散货市场（BDI）的短期波动。

核心数据变化：

1. 集装箱运输：中国关键港口吞吐量环比下降 1%，但同比增长 5%；SCFI 综合运价环比上涨 9%（同比上涨 43%），其中上海-欧洲航线环比大幅增长 18%。
2. 油轮与散货：VLCC（超大型油轮）平均收益在 10 万美元/日以下，整体走势平稳；BDI 指数环比下跌 10%，Capesize（海岬型）散货船收益环比下降 18%。
3. 造船市场：新造船价格指数环比持平，但整体处于高位。

边际解读/市场影响：

1. 地缘政治正面支撑：美伊和平协议及霍尔木兹海峡重启的预期对油轮股带来正面情绪影响。
2. 运输需求回升：集装箱运输需求增加，亚美航线显示出明显的抢跑（front loading）模式，洛杉矶港进口量同比增长约 7%。

后续关注与风险：
宏观经济层面的投资缩减是核心风险。若中国经济增长疲软，可能导致工业品需求或进出口贸易量萎缩，从而对航运业产生负面影响。