汽车零部件及机器人板块更新交流纪要

摘要： 本次会议重点更新特斯拉人形机器人 Optimus 及 Robotaxi 的量产时间表，分析机器人电子皮肤技术演进，并点评汽车零部件出海逻辑，重点推荐代美股份与科普达。

行业主线：

1. 机器人量产节奏明确：特斯拉年报及发布会显示，预计 2026 年 Q1 发布三代机器人（首个量产版），2026 年底前实现规模化生产，远期产能目标 100 万台。
2. Robotaxi 进展：预计 Q2 实现量产，今年供应链端准备产能约 3 万套。
3. 技术路径演进：电子皮肤正由金属向住宿类（针织发泡等）演变，目前国产化进程较慢，市场进入“去尾存折”阶段。

关键变化与分歧：

1. 订单可见度：尽管板块近期有波动，但特斯拉对每周 2000 台的产量需求明确，核心供应商订单具备实质支撑。
2. 关键节奏点：下一步关注供应商在泰国、墨西哥等海外工厂的正式审核进度。

受益方向与风险：

1. 受益方向：在北美有成熟工厂且在电子皮肤、传感器领域有进展的厂商（如代美股份）；出海订单兑现且估值具备性价比的零部件厂商（如科普达）。
2. 核心风险：特斯拉量产进度不及预期，海外工厂审核延迟，市场波动导致估值承压。