数字经济周报：智能体竞争升温，AI 迈向执行时代

摘要： 本期数字经济周报重点关注全球 AI Agent（智能体）竞争的升温，分析 AI 产业如何从简单的内容生成迈向自主执行与实体融合的“执行时代”。

行业主线：

1. AI Agent 成为竞争重心：以苹果 Siri 的全面演进为标志，全球科技巨头正围绕各自生态构建 Agent 体系，AI 竞争重心从单一模型能力向 Agent 与基础设施延伸。
2. 技术路径演进：AI 具备 Tool Use、Workflow 及 Multi-Agent 协同能力，正从内容生成转向自主执行。
3. 基础设施协同：中国通过数据、网络与应用的协同推进 AI 基础设施建设，且“人工智能+消费”正加速赋能消费品产业升级。

关键变化与分歧：

1. 竞争维度转移：大模型竞争已从 Token 规模比拼转向成本效率、长上下文能力、企业工作流嵌入及算力供给能力的综合竞争。
2. 资源约束凸显：AI 产业扩张进入资源约束阶段，如美国数据中心建设带来的水资源压力（水焦虑）等环境约束问题。

受益方向与风险：

1. 受益方向：AI 算力基建（GPU、数据中心）、具备 Agent 落地能力的软件服务商、AI 消费端应用。
2. 核心风险：全球数字规则竞争升级、资源约束限制产业扩张、AI 应用在实际工作流中的落地节奏低于预期。