📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议对 2026 年下半年锂电板块进行展望，认为板块景气度和基本面依然强劲，上行周期趋势未改，预计 2H26 将在需求回暖与新技术突破的共振下迎来机会。
行业主线：
- 需求景气度强劲：动力电池将进入“金九银十”旺季，电动重卡及出口将提供结构性增长；储能电池维持满产状态，海外能源转型及 ID C 配储需求拉动明显。
- 供需格局可控：产业链整体供需趋势未扭转，电池环节产能投放与需求匹配，材料环节（负极、隔膜、铜箔等）供给有限，有望在 9 月后迎来涨价。
- 业绩修复明确：二季度业绩有望高增，利润表处于持续扩张和修复区间，强业绩兑现将贯穿全年。
关键变化与分歧：
- 国内储能需求预期：市场对明年国内储能需求较为谨慎，但会议认为央国企招标落地及新能源配储政策（如山西鼓励配储）将带来新增量。
- 产能端“反内卷”：电池环节率先控产能，材料环节有望跟进，若明年需求增长维持在 20%-30%，将对产业链价格形成强支撑。
受益方向与风险：
- 受益方向：首推涨价预期强且景气度高的隔膜（如新源材质、恩捷股份）、铜箔（如诺德股份）及负极赛道。电池端关注宁德时代、亿纬锂能等龙头。新技术方面关注钠电产业化带来的铝箔机会。
- 核心风险：下游需求回暖不及预期、产能出清速度慢于预期、原材料价格波动风险。