📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为工业及基础材料行业周报，核心观点为短期看好 AI 科技链新材料（电子布、洁净室、玻璃基板）及地产链龙头，认为 AI 链基本面高景气趋势未变，而地产链则关注存量翻新机会。
行业主线：
- AI 科技链新材料高景气：洁净室受益于海外半导体资本开支高景气，电子布受益于 26Q2 价格上涨，玻璃基板则有望通过行业冷修减产改善盈利。
- 地产链企稳与转型：二手房成交数据验证消费建材前端指标企稳，建议关注存量翻新带动的建筑涂料、管材板材及高弹性建材品种。
关键变化与分歧：
- 电子布量价齐升：普通电子布淡季提价加速，预计 26Q3 将持续提价；特种电子布受 Vera Rubin 等新一代 GPU 驱动，需求释放趋势明确。
- 玻璃行业供需博弈：光伏玻璃库存环比下降但价格持平；浮法玻璃市场偏弱，需关注更大力度的减产或冷修以实现供需再平衡。
- 建材成本传导：在原材料价格上涨背景下，防水、管材等龙头企业通过协同提价传导成本压力，利润率弹性有望凸显。
受益方向与风险：
- 受益方向：AI 相关的洁净室工程、特种电子布、玻璃基板，以及地产存量翻新相关的涂料、管材龙头。
- 核心风险：下游地产或基建需求显著下降，原材料价格大幅上涨，建筑质量提标力度不及预期。