📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为通信行业周报，重点关注 SpaceX 完成史上最大规模 IPO 及其计划在得克萨斯州新建巨型卫星工厂以布局轨道数据中心的动态，认为这将显著加速全球商业航天发展。同时分析了华为鸿蒙生态的快速增长及 5G-A 通感融合国际标准的立项对低空经济的推动作用。
行业主线：
- 商业航天提速：SpaceX 通过 IPO 募资 750 亿美元并计划在 2027 年量产 AI 卫星，目标是实现太瓦级太空算力，进一步推动全球太空竞赛及相关产业链需求。
- 生态与标准突破：HarmonyOS 6 终端设备数突破 6600 万，鸿蒙生态进入高速增长期；5G-A 通感融合国际标准的立项解决了低空经济互联互通的技术瓶颈。
关键变化与分歧：
- 太空算力新格局：SpaceX 试图将算力中心移至轨道，若 2027 年量产 AI 卫星计划实现，将对卫星通信及算力基础设施产生深远影响。
- 标准引领规模化：通感融合国际标准的通过，标志着低空经济将从试点示范转向规模化应用。
受益方向与风险：
- 受益方向：建议关注电信运营商、高端光模块、通信设备制造以及商业航天相关标的（如中国卫星、华测导航等）。
- 核心风险：宏观环境不利、AI、5G-A 或商业航天发展进度不及预期、关税风险及重点公司业绩不及预期。