📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对远望谷进行首次覆盖，给予“增持”评级，目标价 6.55 元。公司作为国内 RFID 产业龙头，正通过“RFID+AI”战略升级，在深耕铁路、文旅、服饰零售等传统 B 端业务的同时，积极布局“谷子经济”与宠物智能等 C 端新消费赛道，寻求第二增长曲线。
核心观点/结论：
- 行业地位稳固：公司深耕 RFID 二十余年，在铁路车号识别等领域市占率领先，具备全产业链一体化优势。
- 战略升级明确：通过 AI 与 RFID 深度融合，打造全栈解决方案，推动从简单标签识别向智能感知与决策升级。
- 新增长点潜力大：深度卡位“谷子经济”核心场景（与迪士尼、环球影城合作）及宠物智能硬件出海，有望打开成长空间。
经营与财务要点：
- 业绩修复：营收规模逐步回升，销售净利率显著提升，费用管控优化，盈利能力呈回暖趋势。
- 财务预测：预计 2026-2028 年归母净利润分别为 0.98 亿元、1.37 亿元和 1.92 亿元。
- 资本运作：通过定增募资升级芯片工艺与产能，并通过投资荣科恒阳前瞻性布局可控核聚变赛道。
催化剂与风险：
- 催化剂：C 端消费物联网业务规模化兑现、AI+RFID 垂直行业大模型落地、核聚变电源产业化进展。
- 风险：RFID 行业竞争加剧；新消费业务布局不及预期；外延式并购整合风险。