📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本周石化行业核心关注中东地缘局势对油价的影响。尽管美伊之间存在和谈迹象，但考虑到中东产油和炼油能力的恢复周期、夏季燃料需求高峰以及全球石油库存的低位运行，认为油价回落空间有限，中枢将维持高位。
行业主线：
- 油价高位支撑：受美以伊地缘局势影响，本周油价呈现先扬后抑走势，但由于能源供应紧张问题依然存在，价格整体具备支撑。
- 供需基本面：美国原油产量和炼厂日加工量有所上升，但全球石油库存持续减少，且 IEA 补库需求显著。
关键变化与分歧：
- 地缘政治波动：市场焦点在于美伊和解协议的进展及其对霍尔木兹海峡封锁强度的影响，但短期内内塔尼亚胡的政治立场可能成为干扰因素。
- 价格走势：本周布伦特和 WTI 期货及现货价格均出现下跌，但期现差显示供应端压力依然存在。
受益方向与风险：
- 受益方向：推荐关注业绩弹性大且高分红的中国海油，处于成长期的新天然气，以及行业龙头中国石油、中国石化。
- 核心风险：地缘政治风险、伊核协议达成引发的供需失衡、全球需求不及预期。