AI 及算力中心建设驱动光纤需求，关注高纯四氯化硅产业进展

摘要： 本报告分析了 AI 算力中心建设对光纤及上游高纯四氯化硅材料的驱动作用。AI 大模型需求带动全球数据中心进入新一轮大规模建设期，导致光纤光缆进入景气上行周期，且短期内由于预制棒扩产周期长，供需错配严重导致价格大幅上涨。

行业主线：
AI 算力建设驱动全球数据中心大规模建设，直接拉动光纤光缆需求，进而带动关键前驱体高纯四氯化硅的行业景气度提升。

关键变化与分歧：

1. 需求强劲与供给刚性：2025 年全球数据中心光纤需求同比增速预计达 75.9%，而预制棒扩产周期长（1.5-2 年），预计 2026 年全球供需缺口率约为 16.4%。
2. 价格端传导明显：2026 年初光纤价格大幅上涨，标准单模光纤短期涨幅达 400%，弯曲损耗不敏感单模光纤涨幅达 600%。

受益方向与风险：

1. 受益方向：关注已实现规模化供应的高纯四氯化硅企业，以及具备产业链资源、工艺基础的有机硅和多晶硅头部企业。
2. 核心风险：下游需求不及预期、产能建设进度不及预期、行业竞争加剧、客户验证进度不及预期。