📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告通过量化统计分析了 2025 年全市场非货币 ETF 及主动权益基金的规模、资金流向、交易情况、业绩表现及发行进度。
核心数据变化：
- 规模与资金流：截至 2025 年 9 月 30 日，ETF 规模达 5.6 万亿元。年内 ETF 资金净流入 10754.87 亿元，其中跨境 ETF 和债券型 ETF 净流入显著，而股票型 ETF 净流出 1034.90 亿元（宽基 ETF 流出 2014.24 亿元，主题行业 ETF 净流入 2787.27 亿元）。
- 业绩表现：主动权益基金中，TMT 主题基金年化收益率中位数最高（62.06%）；主动量化基金年化收益率中位数为 33.23%。增强指数型基金方面，国证 2000 增强表现最优，年化超额收益率达 25.67%。
- 发行情况：年内发行股票型 ETF 321 只，发行率为 64.80%，呈现申请数量上升但发行率下降的趋势。
边际解读/市场影响：
资金配置呈现明显分化，投资者在股票型 ETF 整体流出的背景下，重点转向跨境和债券类资产，以及金融地产、周期、高端制造等特定主题行业。在管理端，TMT 相关的主动基金及量化增强策略在 2025 年具备较强的超额获取能力。
后续关注与风险：
重点关注当前大量尚未披露发行时间的 ETF 产品进度及其发行间隔时长的拉长情况。主要风险包括市场环境变化导致量化模型失效，以及历史业绩不代表未来表现的风险。