高测股份交流纪要

摘要： 本次会议主要围绕高测股份的主业维稳与新业务开拓展开。公司在光伏主业通过深耕海外市场（尤其是北美）和提升金刚线市占率来实现修复，同时在泛半导体、人形机器人及激光设备领域取得了实质性的订单进展与技术卡位。

核心观点/结论：

1. 主业稳步修复：国内金刚线市占率由 10% 级提升至 30% 左右，海外设备与金刚线订单增幅显著，尤其是北美市场认可度高。
2. 新业务多点开花：公司已由单一光伏设备商向平台化公司转型，在 12 寸硅基半导体设备、人形机器人关键材料（剑神）及激光切割设备（英伟达供应链）等前沿领域实现技术突破并获取订单。

经营与财务要点：

1. 光伏业务：上半年受行业开工率和价格影响承压，但下半年预期随装机启动而好转。海外市场盈利能力优于国内。
2. 泛半导体：12 寸工商机已在多家企业实现订单，且具有较高的竞争壁垒；蓝宝石、碳化硅等领域订单量较去年明显增加，营收占比持续提升。
3. 人形机器人：复合金属键伸（剑神）产品在国内外均有订单或送样，处于技术领先地位；塑料模床设备预计下半年出现批量订单。
4. 激光能力：激光开槽设备已实现海外出口；针对英伟达体系的散热铜板切割设备已获千万级订单。

催化剂与风险：

1. 催化剂：北美光伏产能落地；人形机器人产业在 2025-2026 年的规模化放量；英伟达供应链相关设备的持续订单交付。
2. 风险：光伏行业整体出清周期长导致业绩压力持续；部分客户回款节奏慢于预期；新业务量产进度低于预期。