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申万: 机械设备
机械行业 2026 年中期策略：关注产业升级和工艺迭代的细分方向
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔摘要： 本报告对 2026 年机械行业的中期策略进行分析，认为行业整体收入利润增速虽有放缓，但内部细分板块分化显著。建议重点关注受益于产业升级和工艺迭代的四个细分方向：工业母机、轴向磁通电机、深海科技以及激光设备。
行业主线：
- 工业母机与机器人共振：人形机器人零部件的批量化降本依赖工业母机工艺升级，特别是五轴联动机床在处理复杂零件时的精度和效率优势，将推动其渗透率提升。
- 低空经济驱动电机升级：eVTOL 对动力装置的功率密度要求极高，轴向磁通电机凭借更轻、更小且扭矩更高的特性，有望在低空经济及机器人领域提升渗透率。
- 深海科技国产替代：在能源安全战略下，深海能源开采资本支出强劲，深水采油树等高端设备国产化率低，国产替代空间广阔。
- 激光设备新工艺扩容：超快激光的“冷加工”特性在脆性材料加工等高精密领域具有显著优势，驱动激光设备行业迎来技术迭代增量。
关键变化与分歧：
- 机床升级需求：国内制造企业由 2-3 轴机床向五轴联动升级，以解决加工精细化、复杂化和定制化的痛点。
- 电机技术路线：轴向磁通电机在同功率下体积和重量较径向磁通电机下降约 50%，是实现飞行汽车商业化运营的关键。
- 深海装备无人化：水声装备向无人化、智能化方向演进，提升了国防作战能力并开辟了民用科研空间。
受益方向与风险：
- 受益方向：高端五轴联动数控机床、轴向磁通电机、深海潜航器及关键部件、超快激光设备供应商。
- 核心风险：制造业投资不及预期、原材料价格上涨、人形机器人或 eVTOL 商业化落地延迟、技术路线变更及行业竞争加剧。