📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议对黑色系大宗商品（热卷、铁矿石、玻璃）的供需格局与价格走势进行了点评。整体观点认为热卷需求走弱，铁矿石面临供应冲量压力，玻璃中线承压，建议以空头思路对待。
核心数据变化：
- 热卷：需求端创近年低点，虽然钢坯出口支撑了铁水产量，但热卷自身利润持续被压缩。
- 铁矿石：本月以来供应量同比增加，矿山进入冲量节奏且非主流矿山到岗，导致库存上行，供需压力增大。
- 玻璃：价格已跌破 1,000 元/吨，处于行业最低成本附近，但库存去化速度缓慢。
边际解读/市场影响：
- 趋势判断：热卷预计维持弱势并跟随原料波动；铁矿石短线虽在支撑位有反弹机会，但不改变持续走弱的态势。
- 玻璃逻辑：短期反弹由宏观情绪（美国与伊朗关系、货币政策空间预期）驱动，但基本面未改善，且机构持空头头寸，反弹空间有限。
后续关注与风险：
- 季节性风险：关注 7-8 月玻璃消费淡季对价格的进一步压制，价格可能下探至 950 元或更低。
- 宏观驱动：关注国内货币政策空间的实际释放情况。