产业赛道与主题投资风向标汇报纪要

摘要： 本次会议由天峰策略分析师汇报产业赛道与主题投资风向标，分析了市场在缩量博弈环境下行业快速轮动的特征，并重点推荐油气、半导体设备及存储三大主题，同时跟踪商业航天、手术机器人及人形机器人的最新进展。

核心观点：

1. 市场状态：指数处于横盘震荡平台期，成交额缩量导致存量资金博弈，行业轮动速度显著加快。
2. 重点推荐：
   • 油气：地缘政治风险溢价上升与 OPEC+ 供给收缩双重驱动。
   • 半导体设备：受益于 AI 下游景气度提升，订单情况良好。
   • 存储：AI 驱动“以存代算”，业绩兑现能力强，处于涨价周期。
3. 前瞻方向：关注商业航天港规划、手术机器人收费指引落地及人形机器人量产出货。

论据支撑：

1. 数据面：全 A 日均成交额下降至 2.8 万亿元，两融资金流向半导体相关概念。
2. 油气细节：布伦特原油价格较去年 12 月低点上涨超 10%，且 26 年 2-3 月将继续暂停增产。
3. 存储细节：DRAM 和 NAND Flash 现货价涨幅翻倍，预计一季度合约价环比大涨 55%-60%。
4. 政策端：财政部支持中小微企业接息；九泉发布商业航天十年规划；医保局明确手术机器人收费指引。

局限性/风险：
市场活跃度显著下行，行情持续性减弱，板块轮动极快，需警惕存量资金快速切换带来的波动风险。