韩国半导体设备进口追踪（2026年5月）

机构研报 数据与宏观 / 数据跟踪点评 申万: 半导体设备 ASML Holding NV (ASMLF)
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📰 研报摘要

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摘要： 本报告分析了 2026 年 5 月韩国半导体设备（SPE）的进口数据，整体进口额同比大幅增长 51%，显示出半导体设备需求的强劲复苏，特别是光刻机和测试设备的进口表现突出。

核心数据变化：

  1. 整体趋势：5 月韩国 SPE 进口额同比 +51%（环比 -5%），年初至今（YTD）增速由 4 月的 37% 加速至 39%。其中，日本 SPE 进口同比 +40%。
  2. 分项数据：
    • 测试设备：进口环比 +5%，同比 +103%。
    • 光刻设备：5 月从荷兰进口额达 9.28 亿欧元，环比 +28%，同比约 +150%，为该季度第二个月的历史最高记录。

边际解读/市场影响：

  1. Advantest：测试机进口数据的强劲增长暗示其 6 月季度在韩国的营收将环比增长 84%，显著高于市场共识预期。
  2. ASML：回归模型预估其 Q2 韩国系统销售额约 23.1 亿欧元，同比翻倍，反映出 DRAM 产能扩张及 1c 节点的快速采用带动了高强度光刻需求。
  3. Tokyo Electron (TEL)：相关设备进口环比下降 27%，暗示其 6 月季度韩国营收可能环比下降 15%，存在下行风险。
  4. 厂商资本开支：三星与 SK 海力士 1Q26 资本开支虽因季节性因素环比下降，但两者均指引 2026 年资本开支将大幅增加。

后续关注与风险：

  1. 关注重点：三星和 SK 海力士 2026 年资本开支的实际恢复节奏及基础设施投资进展。
  2. 核心风险：AI 相关需求（如 GPU、HBM）波动、美国贸易限制、全球半导体需求放缓及汇率波动。