📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议对 5 月份物价数据进行了详细解读。整体呈现 CPI 环比回落、PPI 环比连续上涨且同比涨幅扩大的特点。
核心数据变化：
- CPI 表现：5 月 CPI 环比下降 0.1%，同比上涨 1.2%。其中食品价格环比下降 0.4%，降幅收窄；旅游价格环比上涨 1.1%，同比上涨 4.3%。
- PPI 表现：5 月 PPI 环比上涨 0.5%，连续 8 个月上涨；同比上涨 3.9%，创 16 个月新高。
- PPI 分项：生产资料价格同比上涨 5.2%，而生活资料价格同比下降 0.8%。在具体行业中，石油和天然气开采、有色金属矿开采及冶炼、煤炭开采等行业的 PPI 同比涨幅较高，部分超过 10%。
边际解读/市场影响：
PPI 同比涨幅进一步扩大并创近期新高，显示生产端价格上涨压力明显，尤其是能源、化工及有色金属等基础原材料价格处于高位。
后续关注与风险：
需持续跟踪生产端成本向消费端的传导情况，以及食品价格波动对 CPI 的影响。