📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告总结了 2026 年 SID 大会关于自免皮肤病（尤其是特应性皮炎 AD）的最新进展。报告认为 AD 市场潜力巨大且渗透率仍有显著上行空间，行业正处于从度普利尤单抗 (Dupi) 主导向“口服化”和“新机制 (New MOA)”演进的阶段。
行业主线：
- 治疗重心转移：特应性皮炎 (AD) 成为核心关注点，市场高度期待能够提升依从性的口服药物及具备差异化疗效的新机制药物。
- 多元化路径探索：行业重点探索 ITK 抑制剂、STAT6 PROTAC、TNFR2 激动剂及 IL-18 抑制剂等多种新路径，旨在解决现有疗法的耐药性、注射不便及安全性问题。
关键变化与分歧：
- 口服疗法潜力凸显：口服小分子（如 Soquelitinib）和蛋白降解剂（如 KT-621）在 1b 期临床中展现出可媲美生物制剂的疗效，且具备更好的用药便利性。
- 新靶点突破：IL-18 抑制剂（如 EVO301, Camoteskimab）在不产生结膜炎等副作用的前提下，实现了显著的 EASI 改善，且在 Th2 疗法应答不足的难治性人群中表现出色。
受益方向与风险：
- 受益方向：布局口服自免药、蛋白降解平台及新靶点（如 IL-18）的生物医药企业。
- 核心风险：临床研发失败风险、行业竞争加剧风险、地缘政治风险及政策变动风险。