📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告认为 A 股市场短期底部已明确，上证指数在 4000 点关口企稳，预计下周后半段“鱼尾行情”有望重启并挑战前高。当前市场波动主要受事件性扰动，不改变中期上行方向。
核心观点：
- 短期底部已现：市场波动源于全球流动性虹吸及政策不确定性，当前为较好的布局窗口。
- 重点关注方向：科技方向（存储、海外算力、机器人）、电力设备与新能源（出口驱动）、有色金属（黄金与工业金属）。
论据支撑：
- 外部风险缓解：美伊协议达成趋势明确，有望降低油价及全球通胀压力；美国核心 CPI 涨幅温和，美联储新任主席政策取向预计偏鸽，有利于全球风险资产流动性。
- 国内催化剂：市场此前调整主因为“去杠杆”而非趋势逆转；长鑫存储上市在即，将为半导体及存储板块带来直接催化。
- 行业逻辑：电新板块驱动力由国内政策转向海外出口；有色板块受益于全球制造业资本开支扩张及美元信用下滑。
局限性/风险：
- 全球流动性超预期收紧。
- 市场博弈的复杂性超出预期。
- 政策变化的节奏具有复杂性。