📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告探讨了我国“六张网”（水网、电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）建设的政策导向及其带来的万亿级投资机遇，分析了各网络建设的重点方向及潜在受益领域。
行业主线： “六张网”涵盖传统基建升级与新型基建建设。水网聚焦现代化建设与防洪减灾；新型电网应对新能源接入、区域电力平衡及配电网更新；算力网强调国产化替代与算电协同；新一代通信网推动5G-A、6G及万兆光网布局；城市地下管网侧重老旧管网改造；物流网旨在通过集约化与自动化降低社会物流成本。
关键变化与分歧： “算电协同”概念被首次写入政府工作报告，标志着算力需求与电力供给的深度融合，强调以绿电支撑算力。同时，在外部技术管制背景下，国产算力芯片及先进制程的本土化替代成为算力网建设的核心逻辑。
受益方向与风险： 受益领域广泛，包括电网一次/二次设备、国产晶圆代工与先进封装、通信主设备、市政塑料管道及现代化快递物流等。核心风险在于政策落地节奏低于预期、终端资本开支波动以及技术路径演进的不确定性。