石油加工行业大炼化周报：下游逢低补库，涤纶长丝产销明显放量

摘要： 本报告为信达证券石油加工行业大炼化周报，重点跟踪国内及国外大炼化项目价差、原油价格波动及其地缘政治影响，以及化工品和聚酯&锦纶板块的产销与价格走势。

核心数据变化：

1. 价差跟踪：截至6月12日当周，国内重点大炼化项目价差为2447.73元/吨（环比+3.19%），国外重点项目价差为2126.82元/吨（环比+6.68%）。
2. 原油与成品油：布伦特原油受中东局势（美伊、以黎）波动影响震荡下行，6月12日为87.33美元/桶；国内外成品油价格及价差小幅震荡。
3. 化工板块：聚烯烃价格小幅下跌；EVA供应减少导致价格价差上涨；PC买盘积极性低，价格及价差明显下跌。
4. 聚酯&锦纶板块：涤纶长丝在成本支撑和厂商减产背景下，下游逢低补库，产销大幅提升，库存明显释放；锦纶长丝价格及价差明显下跌。

边际解读/市场影响：

1. 地缘政治影响：国际油价波动主要受美伊谈判预期及冲突反复的地缘风险溢价驱动。
2. 产业链传导：涤纶长丝市场在企业去库意愿较强和下游引导下，出现明显的补货操作，短期产销状况改善。

后续关注与风险：

1. 关注重点：大炼化装置投产进度、宏观经济需求表现、地缘政治对油价的干扰以及PX-PTA-PET产业链产能变动。