算力集群扩展带来互联需求，DCI 市场增量可期

摘要： 本报告分析了在算力集群规模扩展背景下，数据中心互联（DCI）市场的重要性及其增长潜力，探讨了政策驱动、供需缺口及产业链价值分配的重塑趋势。

行业主线：

1. 需求驱动与政策支撑：分布式数据中心建设导致 DCI 重要性大幅提升，旨在降低延迟并支持分布式推理；工信部及国家数据局的相关政策（如“十五五”重大工程）为 DCI 建设提供强力支撑。
2. 市场规模增量：专业第三方 DCI 供应商稀缺，在 AI 算力需求增加和“东数西算”推进下，跨区域高速互联的供需缺口将持续扩大。

关键变化与分歧：

1. 价值分配重塑：DCI 采购模式正从购买整套封闭系统转向自建网络或采用托管光纤网络，深刻影响产业链价值分配。
2. 技术追赶：国内厂商在光芯片、磷化铟衬底等高壁垒环节正加速追赶，试图在海外产能紧张的窗口期提升份额。

受益方向与风险：

1. 受益方向：重点关注具备算力调度平台能力及 DCI 核心系统设备研发能力的厂商。
2. 核心风险：算力需求不及预期、海外制裁风险以及宏观经济波动风险。