📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对稀土、锡、钨、锑、钼、铀、钽等小金属品种进行了全面的行情综述与基本面分析，整体观点看好 AI 赋能及全球战略备库驱动下的品种机会。
行业主线：
- 稀土：受益于供给侧改革持续推进及海外补库需求，预计三季度进入主升浪，走估值业绩双升逻辑。
- 锡：AI 赋能下的半导体复苏和光伏高增驱动需求，叠加隐性库存干涸，供需格局长期向好。
- 钨/钼：钨受益于海外战略备库和军工需求共振；钼则随着钢材合金化趋势及海外国防开支增加，上涨通道明确。
- 铀/钽：全球核电扩张强化铀的稀缺性；钽受益于 AI 算力基础设施带动钽电容需求增长。
关键变化与分歧：
- 价格分化：钨精矿近期反弹显著（环比+23.66%），而锑、锡价格出现阶段性回调。
- 需求驱动转移：小金属的驱动力正从传统的工业需求转向 AI 算力、机器人及全球能源安全（核电）等新领域。
受益方向与风险：
- 受益方向：资源端龙头公司，尤其是具备低成本优势和高业绩弹性的资源标的。
- 核心风险：矿山开发或再生资源供给超预期；新能源产业景气度不及预期；宏观经济剧烈波动。