皖能电力投资者交流纪要

摘要： 本次会议主要讨论皖能电力2026年第二季度的经营情况，重点关注新能源资产并表进展、安徽及新疆电量电价表现、煤炭采购成本控制以及公司未来发展规划。

核心观点/结论：
公司整体经营稳健，随着新能源资产在二季度实现并表，总装机规模达到约7GW，预计业绩释放将集中在下半年。安徽省内用电增速恢复，电价维持相对平稳，公司通过优化煤源结构和提升长协履约率，有效缓解了煤价上涨带来的压力。

经营与财务要点：

1. 新能源资产：二季度实现整合新能源资产并表，总装机规模约7GW。其中新疆吐鲁番50万千瓦风电项目于5月7日正式商运，电量表现好于预期，后续仍有百万千瓦级风电陆续投产。
2. 火电与电价：安徽省内二季度电量同比平稳，长协电量占比在90%以上，电价波动可控。预计三季度受经济产能恢复影响，电力需求仍有期待。
3. 成本管控：采取提高长协煤履约率及开拓多元煤源（如打通新疆煤经重庆水运至安徽）的策略，降低燃料成本。

催化剂与风险：

1. 催化剂：下半年新能源项目产能进一步释放；监管部门对煤电联动机制的推进及电价上调。
2. 风险：煤价持续上涨导致点火价差收窄；新疆地区新能源项目面临的市场化限电风险。