摩根大通：5月全球BEV销量及锂行业数据点评

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📰 研报摘要

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摘要： 本报告分析了 2026 年 5 月全球纯电动车（BEV）的销量数据及其对锂市场的影响。5 月全球 BEV 销量环比增长 9% 至 93.8 万辆，同比增加 8%，但年初至今（YTD）仍同比下降 3%。

核心数据变化：

  1. 中国市场：5 月 BEV 渗透率维持在 42%，BEV 销量环比增长 10% 至 63.7 万辆，总电动车（BEV+PHEV）渗透率达到 63%，为 2025 年 8 月以来最高水平。
  2. 美国市场：5 月 BEV 销量环比反弹 10% 至 8.6 万辆，但 YTD 同比仍下降 25%，渗透率维持在 6%。
  3. 欧盟市场：5 月 BEV 销量环比增长 5% 至 21.4 万辆，YTD 同比增长 32%，渗透率升至 32%，是目前补贴政策和廉价车型渗透最强劲的地区。

边际解读/市场影响：
由于储能（ESS）市场的持续强势以及供应端的时间滞后，预计锂辉石价格将面临温和的上行压力。

后续关注与风险：
报告将 PLS Group 列为锂领域的首选标的（Top Pick）。后续关注重点包括各国电动车渗透率的波动及储能市场的需求兑现。