AI 行业轮动模型持续推荐金融 - 量化投资周报

摘要： 本文为华泰证券量化投资周报，重点介绍基于 AI 的行业、主题及概念轮动模型的最新运行表现及未来一周的配置建议，整体维持对金融行业的看好。

核心观点：

1. 行业配置建议：AI 行业轮动模型未来一周拟持有银行、非银行金融、贵金属、交通运输、家电 5 个行业。
2. 主题与概念推荐：主题轮动模型推荐持有金融地产、300 非银、浙江国资、CS 物流、有色矿业等指数；概念轮动模型推荐证券精选、银行精选、贵金属、万得微盘股、抗癌等指数。
3. 模型表现：AI 行业轮动模型 2017 年初以来年化收益率 26.43%，今年以来超额收益 12.75%。

论据支撑：

1. 量价因子驱动：模型使用全频段量价融合因子对行业/主题/概念进行打分，通过周频调仓选取得分最高的组合。
2. LLM 文本增强：LLM-FADT 策略利用大模型对分析师研报进行“博观”解读（补充标题新解、行情催化剂、潜在风险等），使得策略比传统 BERT-FADT 更加稳定，超额回撤较小。

局限性/风险：
量化模型基于历史经验总结，存在失效可能；且 AI 模型的可解释程度较低，归因较为困难。