📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告监测了新兴市场（EM）的每周基金资金流向，重点分析了外资（FII）的持续卖出趋势、散户买盘的支撑作用、印度本土基金流入的放缓以及即将到来的 FTSE 指数再平衡影响。
核心数据变化：
- 外资流向：EM 亚洲（除中国外）市场遭遇近 130 亿美元净流出，其中台湾（-85 亿）和韩国（-29 亿）领跌；非亚洲 EM 市场亦出现小幅净卖出。
- 散户与本土资金：台湾（+61 亿）和韩国（+36 亿）散户买盘强劲；印度 5 月本土基金流入显著放缓，环比下降 40% 至 24 亿美元/月。
- 指数再平衡：FTSE Russell 宣布 6 月 19 日实施再平衡，预计亚太/EM 市场将触发超过 340 亿/230 亿美元的双向总流量。
边际解读/市场影响：
- 散户杠杆上升：北亚地区（尤其是韩国和台湾）零售投资者杠杆率处于高位，虽然受监管限制，但可能放大日内波动率。
- 印度市场结构：尽管 5 月资金流入放缓，但家庭储蓄金融化的结构性趋势在长期仍是利好。
- 被动资金流向：FTSE 再平衡预计将为科技硬件与半导体、资本货物、化工和银行带来较大规模的被动资金流入，而能源、汽车和消费必需品则面临流出。
后续关注与风险：
- 关键时间点：关注 6 月 19 日收盘后的 FTSE 指数再平衡实际执行情况。
- 风险点：关注北亚地区散户杠杆率波动对市场稳定性的影响，以及印度市场情绪进一步转弱的可能性。