中国汽车 2026 年 5 月批发零售数据点评：内需承压，出口成亮点

摘要： 本报告分析了 2026 年 5 月中国汽车市场的批发和零售数据，指出国内市场需求持续疲软，但新能源车渗透率创新高，且出口增长强劲。

核心数据变化：

1. 国内销量疲软：5 月乘用车批发 230 万辆（-4.2% y-y），零售 150 万辆（-22.0% y-y），零售端连续三个月同比下降超 20%，处于 2020 年以来最低水平。
2. EV 渗透率创新高：新能源乘用车零售 95 万辆（-7.5% y-y），渗透率达 62.1%，创历史新高，表现显著优于燃油车（-38.4% y-y）。
3. 出口强劲增长：乘用车出口 80.9 万辆（+73.0% y-y），年至今出口 350 万辆（+70% y-y），出口成为支撑行业批发量和供应链的关键。

边际解读/市场影响：

1. 内需下行风险：尽管新车型发布频繁，但有机需求改善不明显，2026 年国内销售额可能首次出现两位数同比下降。
2. 海外市场机遇与挑战：中国 OEM 在欧盟、巴西和澳大利亚等市场进展显著，但短期快速增长可能引发贸易紧张及关税增加（如俄罗斯、巴西、墨西哥）。

后续关注与风险：

1. 后续关注：国内是否有进一步的激励政策出台，以及海外市场准入的持续性。
2. 核心风险：国内需求下滑超预期、海外贸易壁垒增加、行业竞争加剧导致利润率受损。