📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对捷佳伟创进行动态跟踪点评，认为公司在光伏设备领域保持全球领先地位，且在半导体、锂电、PCB等多元化新领域布局加速落地，有望实现 0-1 的突破。
核心观点/结论：
- 技术路线全面且领先：公司深耕高效电池设备，TOPCon 市场占有率领先，钙钛矿领域具备整线交付能力并推动叠层电池商业化。
- 多元化拓展见效：子公司创微微电子在 12 英寸湿法设备领域取得订单，PCB 电镀设备已顺利出货。
- 投资评级：给予“买入”评级。
经营与财务要点：
- 业绩承压但盈利修复：2025 年营收与净利润同比下降，但 2026Q1 归母净利润环比扭亏为盈，毛利率显著修复至 34.59%。
- 海外市场成增长极：2025 年境外收入同比增长 79.13%，占比升至 20.14%，且境外业务毛利率显著高于境内，有力支撑整体盈利。
催化剂与风险：
- 催化剂：半导体、锂电及 PCB 新领域业务的 0-1 放量突破。
- 风险：宏观需求下滑，海外开拓风险。