📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为通信行业研究周报，重点分析了 NVIDIA Vera CPU 的发布及其对 AI 智能体生态的驱动作用，并对 AI 算力、商业航天、海风海缆及智能驾驶等细分领域提供了投资观点和标的推荐。
行业主线：
- AI 算力持续高景气：NVIDIA Vera CPU 专为 AI 智能体打造，单核性能提升 50%，旨在提高数据中心 Token 营收和运行效率，带动算力供应链核心标的增长。
- 三大核心投资方向：中长期重视“AI+出海+卫星”机会，涵盖光模块、液冷散热、国产服务器、海缆龙头及商业航天通导遥赛道。
关键变化与分歧：
- 算力硬件迭代：Vera CPU 已开始交付 Anthropic、OpenAI 等顶尖实验室，标志着 AI 基础设施向 Agent 计算时代演进。
- 商业航天加速：千帆星座组网进展迅速，卫星数量已增至 200 颗，低轨卫星互联网建设进入加速期。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注光模块/光器件、PCB、AIDC 及散热、海缆以及商业航天细分领域。
- 核心风险：AI 进展低于预期、下游应用推广不及预期、贸易摩擦等风险。