📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告深度分析了太空光伏作为深空供能主力的核心地位，探讨了在低轨卫星组网加速和太空算力部署预期下，太阳翼大型化与柔性化的必然趋势，以及光伏技术路线从砷化镓向晶硅、钙钛矿演进的逻辑。
行业主线：
- 太阳翼核心价值：太阳翼是卫星供能“心脏”，随单星功率提升，呈现大型化、柔性化趋势，且相较于其他部件具备更强的抗通缩属性。
- 技术路线对比：砷化镓效率高但成本昂贵且受锗资源供给限制；晶硅成本极低、产能充裕，适配低轨短寿命任务；钙钛矿具备高能质比和自修复特性，是未来的潜力方向。
- 需求空间广阔：低轨卫星星座组网将带动百兆瓦级需求；未来太空算力中心若规模化部署，将带动太空光伏需求突破 GW 级别。
关键变化与分歧：
- 运力成本驱动技术切换：火箭复用技术（如 SpaceX）大幅降低单公斤发射成本，使能质比较低的晶硅方案在经济上变得可行。
- 太空算力的经济性拐点：太空数据中心虽在能源和散热上具备天然优势，但其经济可行性高度依赖于单位运力成本下降至 100 美元/kg 以下。
受益方向与风险：
- 受益方向：关注光伏设备（迈为股份、晶盛机电等）、主辅材（钧达股份、云南锗业等）及太阳翼集成（电科蓝天、上海港湾等）。
- 核心风险：可回收火箭技术进展不及预期、太空算力落地不及预期或太空供能技术发生颠覆性变革。