歌力思 2025 年业绩预告电话会纪要

摘要： 本次会议由歌力思董事会秘书王威参加，重点解读公司 2025 年业绩预告，分析国内主品牌与国际品牌的经营现状，并分享公司未来的高质量渠道拓展、线上渠道布局及海外减亏战略。

核心观点/结论：

1. 业绩增长稳健：2025 年预计净利润在 1.6 亿至 2.1 亿元之间，整体经营利润表现良好。
2. 战略重心转移：公司由追求开店数量转向追求高质量拓展，聚焦北上广深等重点城市的形象店与旗舰店，通过提升单店效能和品牌势能驱动增长。

经营与财务要点：

1. 品牌表现分化：国际品牌收入预计保持双位数增长；主品牌歌力思通过严格管理折扣（如取消会员生日月折扣），虽然流水端小幅调整，但毛利率提升，对利润贡献正向。
2. 海外减亏成效显著：通过果断淘汰不良店铺和严格预算管理，海外亏损从前年的接近 2 亿元大幅收窄至大几千万水平，目标 2026 年控制在 5000 万元以内。
3. 渠道多元化发展：电商占比约 18.5%，重点挖掘抖音及视频号潜力；线下则通过“品销合一”活动增强核心 VIP 的情绪价值和体验感。

催化剂与风险：

1. 风险因素：欧元贷款带来的汇率波动对非经营利润产生不确定性影响；宏观消费环境波动可能影响同店增长速度。
2. 关注点：核心城市大店的能级释放、视频号渠道的利润贡献、海外市场向盈亏平衡点靠近的进程。