英飞凌与意法半导体盈利预测及目标价上调分析

摘要： 高盛上调了欧洲半导体厂商英飞凌（Infineon）和意法半导体（STMicroelectronics）的盈利预测与目标价，认为 AI 驱动的长期增长潜力将为两家公司带来显著的估值上行空间。

核心观点/结论：

1. 英飞凌 (IFX)：维持“买入”评级，12个月目标价由 75 欧元上调至 88 欧元。
2. 意法半导体 (STM)：维持“中性”评级，12个月目标价由 42 欧元上调至 58 欧元。

经营与财务要点：

1. 英飞凌：基于 AI 需求（GPU/CPU 相关的功率半导体）以及德累斯顿模块的产能扩张，上调 2027-2030 年营收预测 1-2%，相应上调 EBIT 及 EPS 预测 3-4%。
2. 意法半导体：受 AI 基础设施（尤其是光网络）需求强劲推动，上调 2026-2030 年营收预测 4-9%，EBIT 预测上调 13-23%，EPS 预测上调 11-22%。

催化剂与风险：

1. 催化剂：AI 相关半导体需求的持续兑现、产能利用率回升以及估值乘数的扩张。
2. 风险：终端市场（如电动汽车）采用率低于预期、半导体行业周期性恶化、宏观经济低迷导致消费需求疲软，以及意法半导体面临的消费级半导体库存修正进度风险。