📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了固态变压器（SST）的产业化进展，指出随着国内外主流厂商密集发布新品，SST 在技术成熟度与商业化进程上进展迅速，尤其在 AI 数据中心、充电桩及新能源配网等场景中具备广阔的应用前景。
行业主线：
- 产业化加速落地：多家厂商（如伊顿、特锐德、智光电气、新风光等）已发布高效能 SST 产品，实现了高压直入与高效变换，交付周期缩短，占地面积减少。
- AI 驱动需求升级：SST 被视为 AI 时代数据中心供配电架构升级的终极解决方案，旨在解决算力爆发带来的用电负荷攀升问题。
- 应用场景扩展：短期聚焦数据中心的大批量导入，长期则看好充电桩和电网侧的增长空间。
关键变化与分歧：
- 技术路线已趋向 10kV 交流至 800V 直流的一步变换，旨在提升功率密度并降低损耗。
- 市场正处于从 0 到 1 的落地阶段，商业化量产节奏是核心关注点。
受益方向与风险：
- 受益方向：关注在 SST 领域有布局的国内电力设备相关企业。
- 核心风险：SST 产业化落地不及预期，以及海外云服务商（CSP）资本开支低于预期的风险。