📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本文针对市场传闻英伟达 800V DC 电源架构量产推迟至 2028 年的情况进行了回应。摩根士丹利通过供应链调研认为该传闻与事实不符，预计 800V DC 电源机架将于 2026 年第三季度准备量产。
行业主线：
- 架构演进方向明确：超大规模数据中心（Hyperscaler）的电源架构正从 ±400V 转向 800V DC，相关开发工作仍在持续推进。
- 量产节奏预判：800V DC 设备预计在 2026 年 Q3 具备量产能力，整体产业化进程维持原计划。
关键变化与分歧：
- 传闻与实调的分歧：SemiAnalysis 报道量产将推迟至 2028 年，但大摩在 Computex 的调研显示 800V DC 研发进展正常。
- 标准定义滞后：尽管硬件开发推进，但 UL 等工业安全标准及保护装置的定义仍需时间，这将影响最终的部署规模。
受益方向与风险：
- 受益方向：台达电（Delta）有望成为首家在 2026 年 Q4 为美国主要超大规模云服务商量产 800V DC 独立电源机架的供应商。
- 核心风险：工业安全标准定义进度慢于预期、保护装置开发延迟导致量产规模受限。