📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告针对中国石油控股股东首次增持公司股份的公告进行点评。分析认为，此次增持彰显了大股东对公司长期发展前景的信心，且公司凭借一体化产业链优势在油价波动期展现出较强业绩韧性。
核心观点/结论：
- 大股东信心增强：控股股东首次增持A股和H股股份，体现了对公司未来发展前景的认可及积极的资本市场态度。
- 穿越周期能力：公司依托原油和天然气两大产业链高效运行，通过“增储上产”和炼化转型升级，有望实现穿越油价周期的长期成长。
- 投资评级：维持公司A+H股的“买入”评级。
经营与财务要点：
- 盈利韧性：2025年前三季度归母净利润同比下降4.9%，但在油价下行和炼化景气度触底的背景下，全产业链优势抵御了波动。
- 财务预测：预计公司2025-2027年归母净利润分别为1661/1712/1757亿元，对应EPS分别为0.91/0.94/0.96元/股。
催化剂与风险：
- 核心风险：原油和天然气价格下行风险，以及炼油和化工景气度下行风险。