📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为有色金属行业周报，对铜、铝、贵金属、锂、小金属及钢铁等品种的周度价格、库存及供需基本面进行了跟踪分析，整体行业评级维持“强于大市”。
行业主线：
- 铜铝品种：铜关注美国进口抢运带来的表观需求增长，铜矿供应紧张；铝由出口订单托底，关注内需修复。
- 贵金属与锂：金价波动上行，关注探底企稳机会；锂电供需两端承压，储能电站新标准实施导致三季度订单存在下修风险。
- 小金属与钢铁：钨价筑底反弹，章源钨业上调报价；钢铁方面，西芒杜铁矿石放量在即，预计 2026 年发运量突破 2000 万吨，将带动矿价温和下移。
关键变化与分歧：
- 锂电政策影响：第 41 号令收紧储能安全合规标准，部分静态套利项目面临出清，市场对其需求预期出现分歧。
- 钨锑出口管制：商务部规范钨、锑、白银出口申报，非管制品出口需求或增长。
受益方向与风险：
- 受益方向：资源储备丰富的铜铝矿企、钨业筑底反弹企业以及盈利能力较强的钢铁企业。
- 核心风险：美国关税政策超预期、国内经济复苏不及预期、新能源汽车增速低于预期。