📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 苹果在 WWDC26 发布新一代 Siri AI，标志着 Apple Intelligence 的底层架构由封闭式端侧模型升级为面向 Agent 应用的端云协同平台。苹果旨在依托终端入口、操作系统和开发者生态，将自身打造为 AI Agent 的分发与执行平台，推动 AI 叙事从“模型能力”切换至“端侧入口价值”。
核心观点/结论：
- Siri AI 演进：从简单的 Chatbot 向系统级 Agent 演进，通过结合操作系统权限、个人上下文理解和屏幕感知能力，实现跨 App 的任务执行。
- 模型层开放路由：由封闭自研转向开放路由，兼容自研端侧模型、私有云模型及第三方模型（如 Gemini、Claude），避免与通用大模型厂商进行正面军备竞赛。
- App Intents 战略价值：通过标准化 schemas 将应用功能开放给 Siri AI，有望将 App Store 应用转化为 Agent 可调用的 Skills，构建新一轮生态锁定。
经营与财务要点：
- 端云协同推动硬件升级：端侧 Agent 将推动 NPU 算力、DRAM 容量和高端 SoC 配置提升；云端推理需求的增长将带动基础设施需求。
- 商业模式潜力：中长期有望通过成为 AI 模型的分发渠道，增加服务收入并提升生态议价权。
催化剂与风险：
- 催化剂：秋季新机是否围绕 Siri AI 提供明确的功能区隔，以及端侧 Agent 的实际用户体验改善。
- 风险：市场竞争加剧、技术验证不及预期、产品落地不及预期。