可转债发行恢复审核，产品多元化提升盈利——建邦科技点评报告

摘要： 本报告对建邦科技（920242.BJ）进行点评，分析其可转债发行恢复审核进展、汽车后市场增长潜力及家庭庭院类产品布局，维持“推荐”评级。

核心观点/结论：
公司深耕汽车后市场非易损零部件领域，受益于国内汽车保有量提升及车龄增长的趋势。通过加快布局高附加值的家庭庭院类设备，推动产品向智能化、功能化延伸，旨在通过优化产品结构提升整体盈利能力和抗风险能力。

经营与财务要点：

1. 资本运作：公司拟发行定向可转换公司债券，募集资金不超过2亿元，主要用于汽摩非易损零部件及家庭庭院产品产业化升级项目，以及辅助类智能机器人研发升级项目。
2. 财务预测：预计公司 2026-2028 年实现归母净利润分别为 1.02/1.21/1.40 亿元，对应 PE 分别为 16/13/12 倍。

催化剂与风险：

1. 催化剂：北交所已恢复审核公司向特定对象发行可转换公司债券的申请。
2. 风险：下游需求不及预期、市场竞争加剧、新产品开发进度不及预期。