AI 硬件周报：涨价预期和玻璃基板推动面板上行

摘要： 本周 AI 硬件领域走势分化，面板、被动元件、电子化学品及 LED 板块上涨，而品牌消费电子和 PCB 板块下跌。面板板块受涨价预期和玻璃基板催化表现最强，被动元件则受益于 AI 服务器对高端 MLCC 的高增长需求。

核心数据变化：

1. 价格走势：全球显示器面板平均价格小幅上涨至 63.5 美元；LED 产业链约 90 家企业发布调价函。
2. 板块涨幅：面板板块周上涨 15.6%，被动元件上涨 9.68%，电子化学品上涨 4.94%。
3. 生产与贸易：中国光电子器件产量同比降幅收窄；中国电容器进口数量与金额分别同比增长 3.2% 和 10.1%。

边际解读/市场影响：

1. 面板与封装：京东方与康宁战略合作布局玻璃基封装载板，有望切入先进封装供应链，带动估值中枢上修。
2. 被动元件：AI 服务器驱动高端 MLCC 供不应求，行情向锂电解电容、薄膜电容产业链扩散。
3. 特种气体：地缘事故导致全球氦气产能停产及钨原料出口管控，驱动特种气体价格上涨。

后续关注与风险：

1. 关注方向：国产 MLCC 龙头；高端 PCB 供应商（胜宏科技、东山精密、深南电路、鹏鼎控股）；LCD 和 OLED 龙头（TCL 科技、深天马 A）。
2. 核心风险：新品销售不及预期；存储价格上涨对终端需求的压制或对其他零部件的挤压效应。