精进电动 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为精进电动的 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会。公司汇报了 2025 年实现上市以来首次年度盈利的里程碑成果，并分析了 2026 年 Q1 受宏观市场波动影响导致收入下降的现状，重点阐述了高终端电驱动系统的技术突破与全球市场布局。

核心观点/结论：
公司已重回高速高质量发展轨道，依托高中端电驱动系统的核心技术竞争力，通过产品集成化（3 合 1 系统）和技术破局（动力管理产品）提升附加值。公司坚持国内国际双轮驱动，旨在打造全球新能源电驱动领域的长青企业。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025 年营业总收入 27.29 亿元，实现归母净利润 1.5 亿元，扭亏为盈；2026 年 Q1 营业收入 3.26 亿元，受北美市场疲软及国内乘用车需求下滑影响，营收同比下降 17.20% 且出现短期亏损。
2. 技术与产品：重点推进高度集成化的电驱动系统，推出了单打高扭矩碳化硅电驱系统及全系列动力管理产品（如电磁离合器），旨在突破跨国集团垄断，开拓非车用电驱市场。
3. 市场进展：国内业务在增程电驱等领域快速放量；欧洲市场实现突破，向曼恩、斯堪尼亚供应控制器；北美市场皮卡 3 合 1 系统已获定点，计划 2026 年底量产。

催化剂与风险：

1. 催化剂：北美及欧洲主流车企量产项目的落地、第三代高压碳化硅控制器的快速投放、非车用（船用、飞机用）电驱市场的规模化。
2. 风险：全球新能源汽车需求波动（尤其是北美市场）、汇率波动带来的财务损失、研发投入增加对短期利润的压力。