红四方 2025 年度及 2026 年一季度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为红四方肥业 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会。公司详细汇报了年度经营业绩、科技创新进展、国企改革成效及未来战略规划，旨在向投资者展示公司作为农资央企在绿色智能肥料领域的竞争力与发展潜力。

核心观点/结论：
公司致力于成为绿色农业的植物营养卓越服务商，通过科技创新引领产业升级，聚焦新型肥料研发与绿色低碳转型。未来将依托中研集团资源，通过自建或并购优质资产增强产业链韧性，并利用数字化、智能化手段提升经营效率。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025 年实现营业收入 34.31 亿元（同比下降 1.57%），归母净利润 5,100 万元（同比下降 45%），主要受保供稳价政策、宏观环境、原材料成本上涨及雨水影响导致毛利率下降。2026 年一季度营业收入 9.5 亿元（同比增长 3.38%），归母净利润 2,100 万元。
2. 产能布局：目前拥有 4 大生产基地，具备年产 30 万吨尿素、25.5 万吨复合肥等产能。在建新疆基地项目将进一步完善产业链并扩大规模。
3. 研发与创新：获批农业农村部绿色低碳复合肥料重点实验室，推出 5 款新产品，累计获得有效专利 128 件，深化与中国农业大学等科研院所的产学研合作。

催化剂与风险：

1. 催化剂：新疆新基地项目的投产、生物刺激素等新兴产业的突破、数字化转型带来的降本增效。
2. 风险：化肥市场价格波动风险、原材料成本上涨风险、宏观经济环境波动风险。