伊之密实地调研及管理层交流纪要

摘要： 本次调研记录了平安证券组织投资者对伊之密（Yizhimy）的实地考察及与管理层的互动交流。重点介绍了公司数字化工厂的自动化生产流程、全球化布局进程，以及在模压成型装备领域（特别是超大型压铸机和镁合金设备）的技术突破。

核心观点/结论：
伊之密作为国内模压成型装备领军企业，坚持长期主义战略，实现了连续20余年的收入增长。公司目前正处于深化全球化运营的关键阶段，根据最新五年规划（2024-2028年），目标在2028年实现收入86亿元，并将海外收入占比提升至35%。

经营与财务要点：

1. 财务增长表现：上市十年来收入从不足10亿元增长至2024年的50亿元，复合增长率约15%，显著优于行业约3%的平均增速。
2. 全球化布局：海外收入复合增长率超过25%，已在美、印设有生产基地，并在墨西哥、巴西、意大利等国增设工厂或服务中心。
3. 技术与产品突破：开发出8500吨超大型注塑机及9000吨超大型压铸机（已交付一汽），打破国外技术壁垒；镁合金半固态成型设备受益于汽车轻量化趋势，订单量出现显著增长。

催化剂与风险：

1. 催化剂：汽车车身一体化压铸需求的爆发，以及单车用镁量提升带动镁合金结构件渗透率增加。
2. 风险：模压成型行业整体增速较低，且需关注镁合金等原材料价格波动对终端客户需求的影响。