中国取消尿素出口最低限价政策分析

摘要： 本报告分析了中国取消尿素出口最低限价的政策变动及其对全球化肥市场的潜在影响。

政策要点：
中国已取消此前于 5 月 27 日针对首批 300 万吨尿素出口设置的最低限价（原价格区间为 660-680 美元/吨 FOB）。此次调整主因是全球尿素价格已大幅低于此前设定的限价水平。

影响链条：

1. 出口动力增强：限价取消后，中国尿素出口的限制降低，有助于缓解国内因地缘政治冲突导致的局部供应过剩。
2. 价格传导：此前限价旨在最大化生产者现金流并维持国内库存，取消限价后，出口量可能增加，进一步影响全球价格格局。
3. 生产者收益：虽然出口门槛降低，但由于全球价格处于低位，本地化肥公司的利润和现金流仍面临压力。

落地节奏与风险：

1. 后续关注：市场关注重点将转向 8 月份 MAP/DAP 出口是否恢复。
2. 关键风险：MAP/DAP 的恢复高度依赖于硫磺市场的可用性和成本改善，在当前地缘政治影响下具有较大不确定性。