理财子产品发行指数周报第 258 期及 5 月发行总结

摘要： 本报告对 2026 年 6 月 1 日至 6 月 5 日样本理财子产品的发行数据进行了周度跟踪，并对 5 月份理财子产品的发行整体特征进行了系统总结。

核心数据变化：

1. 周度指标回落：上周样本理财子产品发行 209 只，环比下降 62 只；发行数量指数 475.00，环比下降 22.9%；平均基准利率 2.31%，环比下降 2bps。
2. 5 月发行总结：5 月发行总量 919 只，呈“量稳价平”特征。开放式产品占比提升至 49.73%（其中 T+0 产品占比 48.64%），产品供给向短持有期方向倾斜；PR3 产品占比小幅回升至 3.81%。

边际解读/市场影响：

1. 流动性需求增强：开放式和 T+0 产品的增加，反映出在存款利率下行环境下，理财子更加重视投资者的流动性和申赎便利性需求。
2. 收益增强策略：在低利率环境下，理财子通过布局红利指数、黄金、多资产配置及外币/QDII 产品来丰富供给，探索稳健的收益增强路径。
3. 风险偏好微升：PR3 产品占比的小幅回升表明居民风险偏好有轻微改善。

后续关注与风险：

1. 关注点：关注理财产品净值变动（6 月 5 日破净率为 0.03%）以及权益市场波动对理财资金流向的影响。
2. 核心风险：经济增速不及预期导致权益资产表现不佳、债券市场过度调整导致资产端收益下降，以及居民风险偏好持续低位导致产品发行困难。